ETFs erklärt – Funktionsweise und alles Wichtige zum Start

ETFs – alles Wissenswerte im detaillierten Überblick

Einfach ausgedrückt handelt es sich bei den Exchange Traded Funds um nichts anderes als dem Nachbau eines bestimmten Börsenindizes. Ein solcher Index kann zum Beispiel der DAX in Deutschland, der FTSE in Großbritannien, aber natürlich auch der wohl berühmteste unter allen – der Dow Jones Industrial Average aus den USA - sein.

Im einfachsten anzunehmenden Fall sammelt dabei eine Fondsgesellschaft dein und das Geld vieler anderer Investoren ein. Mit der im Zuge dessen zusammenkommenden Summe können schließlich alle Aktien, die ein bestimmter Index enthält, gekauft werden. Im vorangegangenen Beispiel des DAX würde es sich demnach um insgesamt vierzig Einzeltitel handeln. Müsste man diese selbst kaufen, könnte das Kapital bei manchem womöglich nicht ausreichen. Hier liegt nebenbei bemerkt bereits ein großer Vorteil von ETFs – die Gelder tausender Anleger werden zusammengelegt, um sich quasi einen gesamten Index erst leisten zu können. Bei den Indizes muss es sich übrigens nicht nur um Aktien handeln, wenngleich dies dem Normalfall entspricht. Ebenso denkbar sind Anleihen oder Rohstoffe sowie weitere Assetklassen. Da mittels ETFs ganze Börsenindizes nachgekauft werden, orientiert sich natürlich auch die Wertentwicklung an deren Performances. Sieht man sich historische Werte an, fahren vor allem die Kleinanleger recht gut mit dieser Strategie. Sie verfallen also nicht dem häufig kritisierten Stockpicking.

Mancher wird sich wohl fragen, welche Unternehmen er durch den Kauf eines ETFs überhaupt erwirbt. Natürlich ist hier keine pauschale Antwort möglich, da jeder Exchange Traded Fund einen anderen Index abbilden kann und diese sich wiederum aus unterschiedlichen Firmen zusammensetzen. Allgemein sei in diesem Zusammenhang aber festzuhalten, dass ein Aktienindex für gewöhnlich die größten Konzerne enthält. Die Marktkapitalisierung eines Unternehmens ergibt sich dabei aus dem momentanen Börsenkurs multipliziert mit der Anzahl der ausstehenden Aktien. Umgangssprachlich ist hier oftmals auch vom Börsenwert die Rede. Die wertvollsten Unternehmen sind meist auch die beliebtesten unter den Anlegern, beziehungsweise unter der berühmten breiten Masse an Investoren. Häufig hört man im Rahmen eines ETFs deshalb die Bezeichnung, dass damit der Markt abgebildet werden würde. Wie bereits kurz angeklungen, besteht das Hauptziel dieses Anlageinstruments in der Erzielung der Rendite eines Börsenindex.

Was benötigt man für Investments in ETFs?

Um an den Exchange Traded Funds und dessen potenziell positiven Entwicklungen erst einmal teilhaben zu können, braucht es eine gewisse Grundausstattung im Sinne eines Depots beziehungsweise eines Kontos. Doch gerade bei diesem Aspekt gibt es jede Menge Unterschiede zu beachten, die durchaus auch nicht zu unterschätzende Auswirkungen auf die letztliche Performance haben können. Als besonders geeignet haben sich in der Vergangenheit Online-Depots herausgestellt, die in den meisten Fällen sogar kostenlos sind und dennoch alle notwendigen Features aufweisen.

Die beliebtesten ETFs in der Übersicht

Es gibt aber durchaus solche ETFs, die bekannter und populärer sowie nicht selten auch erfolgreicher als andere sind. Um welche es sich dabei im Speziellen handelt und vor allem in welche Unternehmen sie investieren, soll Gegenstand der nun folgenden Abschnitte sein. Zu erwähnen ist in diesem Zusammenhang allerdings, dass die genauen Bestandteile eines ETFs mit der Zeit beispielsweise im Rahmen von notwendigen Umschichtungen variieren können. Es empfiehlt sich, vor einem potenziellen Kauf eigene Untersuchungen anzustellen, was in der Regel nicht schwierig sein sollte.

iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc)

Dieser ETF wurde bereits im September 2009 aufgelegt und ist somit schon verhältnismäßig alt, bestach in dieser Zeit allerdings vor allem durch seine starke und überdurchschnittliche Performance. Der iShares Core MSCI World UCITS ETF wird in US-Dollar gehandelt und reinvestiert alle von Unternehmen ausgeschütteten Zahlungen. Es handelt sich also um einen thesaurierenden ETF, der gegenwärtig ein Volumen von mehr als 43 Milliarden US-Dollar aufweist und größentechnisch somit in einem guten Mittelmaß mitspielt. Der Sitz befindet sich aus steuerrechtlichen Gründen in Irland. Hinter dem etwas seltsam anmutenden Namen verbirgt sich mit BlackRock die mit Abstand weltgrößte Fondsgesellschaft. Es gibt keinen Ausgabeaufschlag und auch die sogenannte All-in-Fee in Höhe von 0,2% ist definitiv angemessen.

Fast 70% der Gelder werden gegenwärtig in US-amerikanische Firmen investiert, dahinter rangiert mit immerhin 6,1% Japan an zweiter Stelle. Deutschland stellt mit fast genau 2% eine eher unbedeutende Position dar. Mit 99,7% sind Aktien die populärste Assetklasse, die restlichen 0,3% bilden der Geldmarkt beziehungsweise die Kasse. Mit Blick auf die Branchen ist die Informationstechnologie mit einem Anteil von über 21% die wichtigste, gefolgt von 13,3%, die in der Finanzbranche angelegt sind. Den dritten Platz komplettiert indes der Gesundheitssektor, der im iShares Core MSCI World auf eine 13,2%ige Gewichtung kommt. Mit 2,85% sind Immobilien die irrelevanteste Position.

Bleibt an dieser Stelle noch der Blick auf die wichtigsten im ETF vertretenen Unternehmen. Die erste Position nimmt dabei – fast schon wenig überraschend – Apple ein. Der riesige Technologiekonzern kommt auf eine Gewichtung von mehr als 5% und verdrängt somit Microsoft und Amazon auf die Plätze zwei und drei. Die Liste wird in absteigender Reihenfolge ergänzt durch Tesla, Alphabet, UnitedHealth, Johnson & Johnson, Exxon Mobil sowie auf Rang zehn durch die Nvidia Corporation. Große Abweichungen sind demnach nicht festzustellen. Auf Euro-Basis umgerechnet machte der iShares Core MSCI World UCITS ETF in den zurückliegenden zehn Jahren übrigens eine Rendite von beinahe 200% und stach viele seiner Mitkonkurrenten somit aus.

Lyxor MSCI World (LUX) UCITS ETF I D

Bereits im November 2008 aufgelegt, verwaltet dieser ausschüttende Aktienfonds inzwischen eine Summe von mehr als drei Milliarden US-Dollar und ist damit noch als verhältnismäßig klein einzustufen. Bei der im Hintergrund operierenden Investmentgesellschaft handelt es sich um die Amundi AG, das Domizil dieses ETFs befindet sich im für Fonds beliebten Luxemburg. Der Lyxor MSCI World (LUX) UCITS ETF I D ist sparplanfähig und erhebt darüber hinaus keinen Ausgabeaufschlag. Die All-in-Fee beträgt gegenwärtig 0,20% und ist damit als durchschnittlich einzustufen.

Bezüglich der Anlagestruktur beziehungsweise der Strategie ist kaum etwas zu sagen. Der ETF investiert zu 100% und damit logischerweise ausschließlich in Aktien, wobei die Anlagen auf die gesamte Welt aufgeteilt werden. Ausgegebenes Ziel ist es, den Anlegern eine Performance zu bieten, die möglichst eng an die Wertentwicklung des MSCI Total Return Net World Index anknüpft. Teilweise werden zu diesem Zwecke auch derivative Techniken eingesetzt. Dazu gehören beispielsweise mit einem Swap-Kontrahenten ausgehandelte Index-Swaps. Insgesamt ist der Einfluss solcher Instrumente aber überschaubar, sodass sich vor allem konservative Investoren keine großen Sorgen machen brauchen.

Die vielfältigen Vorteile von ETFs

• Dass die Kosten bei ETFs geringer als bei vielen anderen Finanzinstrumenten ausfallen, liegt einerseits auf der Hand, wurde andererseits durch die oben stehenden Beispiele ausgewählter Exchange Traded Funds belegt. Da diese Art von Fonds ohne aktives Management auskommt, entfallen auch die dafür aufzuwendenden Kosten, was sich unmittelbar in den Gebühren für die Investoren bemerkbar macht. Im nächsten Schritt haben niedrige Kosten wiederum einen positiven Effekt auf die potenziell realisierbaren Renditen. Zur Orientierung sei gesagt, dass sich die durchschnittlichen Kosten eines ETFs auf ungefähr 0%-0,8% des gesamten Fondsvolumens belaufen.
• Sollte man unvorhersehbarer Weise plötzlich auf das in Exchange Traded Funds angelegte Kapital zurückgreifen müssen, ist dies im Regelfall kein Problem. Da sie über Börsen gehandelt werden, sind sie normalerweise sehr liquide und stehen jederzeit für jedwede Art von Transaktion bereit. Herkömmliche Investmentfonds hingegen können täglich nur einmal gekauft oder verkauft werden. Mit ETFs bleibt man folglich auch in dieser Hinsicht sehr flexibel. Entscheidet man sich also beispielsweise für eine Veräußerung seiner Anteile, sollte das Geld innerhalb weniger Bankarbeitstage auf dem eigenen Konto gutgeschrieben werden.
• Aufgrund ihrer sehr breiten Diversifizierung sind ETFs vergleichsweise sicher. Selbstverständlich bestätigen auch hier Ausnahmen die Regel. Wer also einerseits gute Renditen einfahren möchte, andererseits aber kein allzu großes Risiko eingehen möchte, sondern in der Nacht ruhig schlafen will, ist mit ETFs in den meisten Fällen gut aufgehoben.
• Ein eher nebensächlicher Vorteil, der dennoch nicht unter den Tisch gekehrt werden sollte, besteht in der überdurchschnittlich hohen Transparenz von ETFs. Meist informieren die Fondsgesellschaften in sehr regelmäßigen Abständen über die jeweilige Zusammensetzung beziehungsweise etwaige Änderungen des Portfolios. Dadurch wissen die Investoren stets genau, in welche Unternehmen, Länder oder Branchen ihr Kapital fließt und können gegebenenfalls zügige Änderungen vornehmen, falls etwas gegen ihre eigene Philosophie verstoßen sollte.

Die Nachteile von ETFs

• Mögliche Kursschwankungen sind natürlich auch bei ETFs nicht auszuschließen. Obwohl sie in der Regel sehr breit diversifiziert sind, basieren sie in vielen Fällen auf Aktien, die gemeinhin als volatil gelten. Das kann sich schließlich auf die Exchange Traded Funds auswirken. Allergisch sollte man gegen Wertschwankungen demnach nicht sein, obwohl sich diese bei ETFs im Rahmen halten sollten. Gerade in der aktuellen Zeit mit weltweit zurückgehenden Börsen zeigt sich gut, wie eng Exchange Traded Funds mit den Märkten tatsächlich korreliert sind.
• Sogenannte Themen-ETFs sollten ebenfalls kritisch beäugt werden. Sie werden gerne dann von Fondsgesellschaften aufgelegt, wenn sich gerade wieder ein bestimmter Trend durchzusetzen scheint. Die Finanzinstitute erhoffen sich in einem solchen Fall, ein großes Stück vom Kuchen abhaben zu können. Für Investoren kann dies insofern zum Verhängnis werden, als dass hinter diesen Themen-ETFs oftmals keine richtigen Strategien stecken, was sich schließlich nicht selten in der Performance bemerkbar macht. Beispiele für Exchange Traded Funds, bei denen man als Anleger durchaus hellhörig werden darf, sind unter anderem Private Equity ETFs, Clean Energy oder Seltene Erden. Natürlich ändern sich diese Namen, je nachdem, welcher Trend zu gegebener Zeit angesagt ist.
• Es kann vorkommen, dass ein Vertragspartner bei ETFs insolvent geht. Dies geschieht glücklicherweise sehr selten, ist aber trotzdem nicht vollständig auszuschließen. Um die Risiken im Vornherein möglichst zu minimieren, kann es sich anbieten, sich genau über die jeweiligen Vertragspartner zu informieren und gegebenenfalls deren Finanzlage zu checken.

Risiken im Zusammenhang mit ETFs

Es gibt sie, wenn auch nur in überschaubarem Maße – die Rede ist von Gefahren beim Handel mit ETFs. Da diese mehr oder weniger allerdings bereits unter dem Aspekt der Nachteile weiter oben beschrieben wurden, soll an dieser Stelle nicht nochmals auf sie eingegangen werden. Ganz prinzipiell lässt sich festhalten, dass sich die Risiken bei ETFs aus zwei Punkten ergeben – einmal der Kursvolatilität und zum anderen aus der Gefahr, dass einer der Vertragspartner insolvent geht. Alles in allem sollte dies aber nicht ausreichen, um sich von den Exchange Traded Funds abzuwenden.

Wo liegen die Unterschiede zwischen aktiven und passiven Fonds?

Generell gesagt kann man die Differenzen zwischen gewöhnlichen, also aktiv gemanagten Fonds und ETFs in sechs verschiedene Kategorien unterteilen. Diese sind die Verwaltung, der Handel, die Wertentwicklung, die Kosten, die Transparenz und schließlich das Risiko.

• Verwaltung: Wie bereits des Öfteren innerhalb dieses Ratgebers angesprochen, agiert im Hintergrund eines herkömmlichen Fonds ein Manager mitsamt seiner Verwaltungsmannschaft, ein Exchange Traded Fund benötigt das dagegen nicht und ist somit schmaler strukturiert.
• Wertentwicklung: Fondsmanager versuchen durch das gezielte Heraussuchen von einzelnen Titeln, den Markt langfristig zu schlagen. Ein Exchange Traded Fund zielt hingegen darauf ab, die Rendite eines bestimmten Index nachzubilden.
• Kosten: Diese Sache geht eindeutig zugunsten der ETFs aus, was im Verlaufe dieses Artikels bereits ausführlich besprochen wurde. Begründen lässt sich das damit, dass Exchange Traded Funds sowohl ohne Ausgabeaufschläge auskommen als auch keine Managementgebühren berechnen.
• Risiko: Eine pauschale Aussage ist hier durchaus schwierig. Wie jede andere Kapitalanlage auch unterliegen sowohl Fonds als auch ETFs Risiken. Diese wiederum unterscheiden sich je nach Assetklasse und sind somit recht spezifisch.
• Transparenz: Da sich ein ETF meist zu einhundert Prozent auf einen Index bezieht, wissen Investoren hier ganz genau, wo das Kapital hinfließt. Bei normalen Fonds ist das nicht immer so, gleichwohl es auch hier meist verlässliche Angaben gibt.
• Handel: Während die ETFs direkt an und über die Börse gekauft beziehungsweise verkauft werden können, erfolgen Transaktionen bei aktiv gemanagten Fonds lediglich über entsprechende Anbieter oder die jeweiligen Banken.

Wie kann man erfolgreich in ETFs investieren?

Mit hoher Wahrscheinlichkeit bist auch du spätestens jetzt von Exchange Traded Funds als lukrative und dennoch vergleichsweise stabile Wertanlage überzeugt. Sollte dem so sein, stellt sich nun natürlich noch die Frage, wie man mit dem Investieren in diese Assetklasse beginnen kann. Natürlich soll das Ganze am Ende auch möglichst erfolgreich werden. Deshalb gibt es zum Schluss noch einige wertvolle Tipps, die aus ETFs eine wirklich profitable Angelegenheit machen. Um den Rahmen des Artikels jedoch nicht zu sprengen, sollen die einzelnen Kriterien nur sehr oberflächlich behandelt werden.

• Das Fondsalter: Grundsätzlich gilt, dass sich ältere ETFs sozusagen bereits am Markt bewährt haben beziehungsweise bei den Investoren einen gewissen Ruf aufgebaut haben. Sie sind somit schon etabliert und können in aller Regel auch ein beachtliches Fondsvolumen vorweisen. All das führt zudem zu einer besseren Liquidität und potenziell geringeren Spreads, wovon letztlich auch die eigene Rendite profitiert.
• Das Fondsvolumen: Auch wenn manchmal behauptet wird, dass zu große ETFs träge würden, lautet die Meinung vieler Experten anders. Ihrer Aussage nach ist es vielmehr so, dass ETFs erst ab rund 50 Millionen Euro eingesammelten Kapital überhaupt wirtschaftlich betrieben werden können. Ab 100 Millionen Euro und darüber hinaus sollte die Effizienz gut gesichert sein, wobei es – wie immer – Ausnahmen geben kann. Übrigens sind besonders voluminöse Exchange Traded Funds oftmals auch preisgünstiger.
• Der Fondsanbieter: ETFs haben in den letzten Jahren signifikant an Popularität gewonnen, was natürlich auch der Finanzwelt nicht verborgen geblieben ist. Entsprechend hat sich die Zahl der Anbieter ebenfalls vervielfacht. Dadurch wurden die Bedingungen und Konditionen für Anleger insgesamt verbessert. Unterm Strich darf man auch behaupten, dass diese Entwicklung zugunsten der Qualität ausfiel und die Kosten sich im gleichen Zuge reduzierten. Wer bei den großen und bekannten Fondsgesellschaften einkauft, die teils weiter oben schon genannt wurden, kann normalerweise wenig falsch machen. Diese Unternehmen bestehen schon lange auf dem Markt und können ihren Kunden deshalb gute Offerten unterbreiten.

Methodik: Wie unser Vergleich aufgebaut ist

In unserem Vergleich lag der Fokus auf ETF-Plattformen, die entweder per mobiler Anwendung oder Webseite verwendbar sind. Konkret haben wir 24 Anbieter analysiert, die in Deutschland momentan verfügbar sind. Hierunter sind bekannte Finanzinstitutionen aber auch neue Unternehmen, die vor allem digital stark sind. Basierend auf drei Hautpkriterien haben wir im April 2023 die hier auf dieser Seite aufgelisteten Plattformen analysiert und verglichen.

Folgende Kriterien haben wir uns angeschaut:

• Gebühren (40 %)
  • Ordergebühren
  • Depotführung
  • Sparplan
• ETF Angebot (30 %)
• Anwendung (30 %)
  • Trading App
  • Web App